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单机版捕鱼达人:权益趋势不变,转债高估值会持续存在

时间:2019/9/23 18:36:51  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 结构型牛市下,转债或维持高估值,未来估值的一次性修复只能寄希望于下修,正股的上涨带来的修复或是间接性的情况。面对当前的高溢价率,我们认为需要习惯,需要适应,需要扩大风险偏好。在无风险利率下行的环境中,风险资产提升估值是大概率的过程,转债作为债券体系中波动率较大的品种,享受估值提...
    结构型牛市下,转债或维持高估值,未来估值的一次性修复只能寄希望于下修,正股的上涨带来的修复或是间接性的情况。面对当前的高溢价率,我们认为需要习惯,需要适应,需要扩大风险偏好。在无风险利率下行的环境中,风险资产提升估值是大概率的过程,转债作为债券体系中波动率较大的品种,享受估值提升带来的溢价也是合理的。一个有新增资金不断进入的市场,又是一个新增供给不断输血的市场,高估值或持续下去,直到类似2014年-2015年的大牛市到来,这种高估值的情况可能会完全消化。

对于当前配置,我们需要紧跟权益市场动态,中长期来看机会大于风险,短期来看,把握好个券的基本面和条款博弈是研究重心。下周进入十一国庆小长假,外围的不确定性因素需要防范,依旧建议组建均衡稳健的配置组合,继续建议配置银行转债,推荐光大转债、苏银转债、张行转债,以及15国盛EB;Alpha组合推荐:长信、通威、和而、玲珑、明泰、南威、新凤、雅化、中天、亨通。关注新上市的转债,在高溢价调整后的配置机会。

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